柏瑞巨輪貨幣市場基金九月經理人評論

由FED所提出新的刺激經濟措施扭轉操作(Operation Twist)，不論購買長天期公債的規模或是到期還本資金重覆投資的範圍都遠超出市場預期。國際股匯市並未受到激勵，反而受到提及「經濟前景下滑風險仍大」之影響，引發市場風險趨避氣氛升溫，導致國際股匯市重挫。宣佈的刺激經濟措施不但無法提振市場信心，市場亦認為實際刺激經濟成長的效果有限，而歐巴馬政府所提出的4,470億美元《美國就業法案》恐緩不濟急，美國經濟前景持續低迷。

短期利率以市場面來看，在國內央行貨幣政策已由升息轉為暫停升息步調，短期內貨幣市場各項投資工具利率趨勢將可望持平，預期未來一個月隔夜拆款利率則成交在0.35%-0.45%，公債RP為0.55%-0.65%，公司債券附買回利率約在0.75%~0.85%，票券則在0.65%-0.70%之間，整體而言短率為區間整理格局。

在未來利率趨勢部分，全球經濟景氣成長不確定性因素短期內難以舒緩，而台灣經濟成長力道在外貿受到影響下轉弱，因此預期央行理監事會議為維持台灣經濟成長穩健，第四季將續暫緩雙率雙升。另先進國家成長動能持續減弱，加上歐美主權債務危機短期內難以解除，拖累全球股市，經濟風險升高，短期內對國內的影響可能擴大。