柏瑞拉丁美洲基金十二月份經理人評論

12月全球股市維持相對平穩，就拉丁美洲國家觀察，巴西市場交投清淡，受到工業產出數據下滑影響小跌，墨西哥受惠於美國表現而上漲，其他國家則是漲跌互見。基金在產業配置上，通訊、必需消費、自主消費的佈局方向不如市場，影響基金表現，但重點配置產業像是金融、原物料、能源等佈局則方向正確。

基金持有巴西部位比重微幅減碼，但仍是維持相對最高持有區域；墨西哥則是維持加碼，原因在於展望拉丁美洲將開始出現降息循環，資金寬鬆行情將會有利股市上漲。操作主軸依基礎建設、內需消費等題材選股，以產業別來看，目前仍偏向加碼消費、消費金融及工業。

受惠於工資成長、信貸擴張、中產階級逐漸成長，有利拉美消費成長，同時，民間企業參與公共建設，促成投資支出成長支撐2012年經濟成長。巴西為拉丁美洲成長亮點，開始降息循環刺激經濟，對外吸引投資，消費者信心指數走升，失業率創下新低，內需市場穩健發展。待歐債疑慮陰霾散去，拉美股市表現空間值得期待。