友邦美國雙核心收益基金1月份經理人評論

雖然美國就業、製造、財報、以及其他重要經濟數據表現多不如預期，但公債卻因10年期公債接近2%，創下50年新低後反轉而下，呈現資金轉出的現象，反觀GNMA卻受到投資人的青睞。由於擔心債券市場漲多拉回，1月操作上積極降低持債比，由9成持債降至7成，資產配置上，公債比重從18%再下降至12.58%，GNMA則從73%下降至58.84%，考量10年期公債短線仍有拉回的風險，而房市能否在今年復甦仍存疑慮，現階段以GNMA為主要持股。低持債比也使本基金在1月底公債市場拉回修正之際受到的影響較小，但仍會適時介入跌深的公債。

市場普遍預期美國未來兩季景氣疲弱，失業率飆升與消費市場緊縮將延續金融壞帳打消陰霾，繼續拖累經濟，公債需求有機會延續。此波經濟下滑的主因是房地產市場的泡沫破滅，目前房屋庫存仍高，使得房市還未見落底，如何引導房貸利率下滑以解決房市問題可能是政府下一步需要思考的措施，在引導房貸利率下滑的過程中，GNMA將有機會受惠(GNMA是房貸抵押債券(MBS)的一種)。