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柏瑞投信:企業進入再投資週期,科技多重資產是布局首選


2024/3/26 上午 10:16:00 提供機構:柏瑞投信
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美國聯準會(Fed)力挺全年降息三碼的鴿派立場,不僅穩定投資人信心,更激勵全球股債市近期揚升。柏瑞投信表示,美國經濟目前保持擴張狀態,通膨增速亦朝目標邁進。受惠於景氣基本面展望佳、企業獲利處於增長正軌、企業將進入再投資週期,包括AI、雲端基礎建設等相關科技投資料將大幅增長,可透過科技多重資產提前佈局潛在成長商機。

柏瑞投信指出,除了利率按兵不動,聯準會官員在看好經濟前景下,也進一步上調美國今年GDP成長率到2.1%。隨著製造業景氣可望觸底反彈、存貨水位逐漸恢復正常、接下來將進入庫存回補週期,而美國企業為持續優化生產效率、提高獲利能力,預期亦將大幅增加科技相關資本支出來因應需求的增溫。

科技投資大幅增長 將帶動企業獲利上調

根據美銀3月的預估,為因應AI、雲端運算、伺服器與數據資料中心等建置發展,美國超大型企業今年將花費1800億美元的資本支出,較去年大增27%。若扣除超大型企業,美國標普500企業今年資本支出亦將成長到8250億美元。此外,市調機構國際數據公司(IDC) 去年12月估計,企業在生成式AI方面包括軟體、硬體和相關服務等支出,2024年亦將比2023年翻倍成長,到2027年將達到1510億美元。

柏瑞科技多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人邱紹驊表示,隨著企業已適應目前較高利率以及溫和的需求環境,加上後續科技相關投資的增加,都將有助於改善營運效能,同時帶來生產力和企業獲利的提升,相關科技產業的商機也將跟著雨露均霑。

根據美銀3月的調查報告,AI投資的增加可望利好許多產業,其中半導體和網絡行業將成為最明顯的受益者。而電力使用的增加和數據中心的實體建設,亦將帶動對電氣化、公用事業、商品等領域產生的更多需求。隨著生產效能的提升和成本下降,美國標普500企業2024EPS預估,將從先前的235美元上調至250美元,並預期全年獲利將成長 12%

柏瑞科技多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人邱紹驊表示,隨著經濟基本面持續改善、軟著陸的機率增加,多重資產投資團隊在3月時也將「市場風險溫度計」(RDS)**的分數,從中性略偏謹慎的3.2調整為正向的2.8。在市場看法轉向樂觀下,投資組合亦將逐步提高風險性資產的配置。

柏瑞科技多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)聚焦科技題材,藉由科技股票、REITs及債券三大資產的組合配置,廣納科技產業多元的投資機會,並掌握科技創新應用與科技基礎建設的投資動能,輔以風險防禦機制進行曝險程度的調整。截至2月底,投組的股票部位約31%REITs部位約28%、科技債部位約24%,惟以上看法將隨市場變動進行調整,且須留意市況仍有波動風險。

*柏瑞科技多重資產策略:以35%MSCI ACWI科技股票指數+35%科技REITS指數(科技REITs為兩種指數串接而成,2015/6之前為S&P全球REIT指數,2015/6之後為S&P全球科技REIT指數)+15%彭博全球科技投資等級債券指數+15%彭博科技非投資等級債券指數作為中性配置,並依據每月RDS分數模擬策略配置。以上皆非本基金報酬參考指標。本基金雖有此策略,本公司不做任何獲利保證,將隨市況波動與市場看法進行調整,本公司不另行通知。相關投資策略詳見公開說明書。非投資等級債仍有相關風險。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險,詳見公開說明書。

**本基金委請PineBridgeInvestments LLC為海外投資顧問,與經理公司同屬柏瑞投資(PineBridgeInvestments)團隊。市場風險溫度計(Risk Dial ScoreRDS),看法最正面為1分,看法最負面為5分。風險防禦機制之啟動將納入防禦型資產(例如政府公債、國庫券等)或運用合規之證券相關商品與基金受益憑證(包括ETF)調整曝險方向與程度,以強化整體投資組合之下檔風險保護。資料來源:PineBridgeInvestments,柏瑞投信整理,2024/3

 

 

 

【以下為投資警語】

【柏瑞投信獨立經營管理】基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金投資風險請詳閱公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。投資基金可能發生部分或本金之損失,最大損失為全部投資之金額。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。有關本基金之配息組成項目揭露於本公司網站。

基金得投資於非投資等級債券者,由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,此類基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。此類訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資在固定收益證券之潛在收益且能承受基金淨值波動風險者。當基金得投資於符合美國Rule144A規定之債券,相關風險包括限制轉售期間之流動性風險、因缺乏公開財務資訊進而無法定期評估公司營運及償債能力之信用風險及限制轉售期間的前後之價格風險。

本基金承作衍生自信用相關金融商品(CDSCDXIndex Itraxx Index)僅得為受信用保護的買方,固然可利用信用違約商品來避險,但無法完全規避違約造成無法還本的損失以及必須承擔屆時賣方無法履約的風險,敬請投資人留意。本基金投資於本基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。

基金之主要投資風險包括:類股過度集中風險及產業景氣循環風險、提前買回風險、無法按時收取息收之風險(如特別股或債券)、投資債券之固有風險(包括債券發行人違約之信用風險、利率變動等風險)、基金所投資地區政治、經濟變動風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動等風險。投資轉換公司債,除具債券固有風險外,其價格亦受股價之波動,基金持有此類債券亦包括非投資級或未具信評者。得投資於股票之基金者,亦得投資承銷股票,承銷股票因初次上市,其風險包括發行公司之財務與經營風險、初次掛牌後價格變動與流動性風險。得投資於金融機構發行具損失吸收能力債券之基金,本公司以不超過淨資產價值30%之原則投資是類債券。該類債券發行條件除提供息收外,已先行約定觸及特定條件時,發行公司會啟動轉換成股票或不支付本金,因此此類標的之投資風險除了投資金融債固有之風險外,尚有債權轉換股權後價格波動風險、本金損失風險、債息止付風險及創新工具之流動性風險等,有關基金投資風險(含投資債券風險)之揭露請亦請詳見公開說明書。前述具損失吸收能力債券釋例請詳閱公開說明書。

本基金包含新臺幣、美元、人民幣計價級別,如投資人以其它非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者,須自行承擔匯率變動之風險。此外,因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各銀行報價而定。

另投資人民幣計價級別受益權單位時,人民幣之匯率除受市場變動因素影響外,尚會受到大陸地區法令或政策變更,或人民幣清算服務限制,影響人民幣資金市場之供需,進而導致其匯率波動幅度可能較大,影響投資人之投資效益。另澳幣一般被視為高波動/高風險貨幣,投資人應瞭解投資澳幣計價級別所額外承擔之匯率風險。

以外幣(含人民幣)申購或贖回時,其匯率波動可能影響外幣(含人民幣)計價受益權單位之投資績效,因此經理公司得為此類投資人為外幣(含人民幣)避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的在於使該外幣(含人民幣)計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當外幣(含人民幣)相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。投資基金可能發生部分或本金之損失,最大損失為全部投資之金額。

於投資遞延手續費N9類型及N類型級別受益權單位者,投資未達()123年,申購手續費率分別為3%2%1%,其手續費之收取將於買回時支付,且該費用將依持有期間而有所不同,其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同,亦不加計分銷費用。

本公司及各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或經由下列網站查詢:

柏瑞投資理財網:http://www.pinebridge.com.tw

公開資訊觀測站:http://mops.twse.com.tw


•相關基金:柏瑞科技多重資產基金A不配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金A不配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金B月配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金B月配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金I不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金I不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N9不配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞科技多重資產基金N月配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞科技多重資產基金N月配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)