宏利精選中華基金三月份投資策略

基金3月表現優於benchmark 278bps，基本面方面中國三月份PMI回升至50以上，其中生產指數上 升0.7個百分點至52.1%，新訂單指數雖然較上月回落0.2個百分點，但仍維持在50以上的擴張區間， 近期中國經濟數據略有好轉，但整體製造業景氣仍然低迷。今年以來中國人行已經分別降準、降息一 次，顯示中國經濟基本面仍然疲弱。我們預估第二季上旬仍有一次調降RRR的機會，第二季中下旬存 在降息的機會。展望2015年，資金面方面的利多有(1)深港通對深證股市的正面幫助可望複製2014年 的滬港通，(2)中國於MSCI的權重大幅偏低，隨著市場逐漸開放，MSCI可望持續調升權重，(3)中國 打擊房市與理財產品，促使房地產與理財產品報酬降低，順勢引導投資人資金轉往股市，高盛預估 2015年如果房地產投資金額減少9%，減少的投資金額中有60%進到股市的話，股市將有近3800億元 人民幣的流入。