富邦農糧精選基金七月經理人評論

近期美國平均氣溫比正常值高8度(攝氏)，很多地區都超過了38度(攝氏)的警戒值；乾旱、高溫和由此引發的森林火災已經影響到大片美國農田、森林和草原，令美國蒙受巨大損失。生產近18%玉米的伊利諾洲出現20年最高溫(7月均溫79℉)，使得玉米吐絲率僅35%，比去年低27個百分點，也比5年平均低12個百分點，CBOT玉米期貨價格已相當接近前波高點700美元/蒲式耳，預期後勢玉米反彈力道仍將比小麥和大豆強勢。

另外，美國玉米出口量約佔全球玉米出口總量的55%，預期玉米減產可能進一步推高全球糧價，供需失衡狀況未見改善，持續看好穀物栽種的企業長期獲利，至於上游肥料產業，有鑒於2010年美國農場的收入YOY 31%，農夫擁有較好獲利，通常會增加肥料使用，且中國等新興市場肥料需求仍高，對於持股最高的生產要素相關產業如肥料業等前景持續看好。目前本基金持股水位約為80%，近期因美國債務上限問題引發市場震盪，將利用回檔時逢低加碼，適度將持股拉高至85~90%。