菁華基金10月回顧與未來展望
一、10月份績效檢討
菁華基金10月底淨值為17.95，漲幅為+1.18%，同期間加權指數漲跌為+7.73%，漲幅低於大盤，績效月排名為第134名，較今年9月差，主要因為10月份資金轉往傳產股，外銷基金大部份持股為中小型電子股，因此表現劣於大盤。 二、11月份展望與佈局 美股：八成已公佈的Q3獲利中84%符合或超出市場預期, 而受金融產業大型購併消息激勵, 加上Q3 GDP成長大幅超出預期, S&P500指數再創17個月新高。, 9月新屋銷售下滑0.2%, 高於市場預期, 而成屋再售意外3.6%, 銷售創歷史新高, 房屋市場持續熱絡; 9月耐久財訂單上揚0.8%, 扣除大型運輸工具上揚1.2%, 為福高於預期的1.1%, 其中非國防用資本財(扣除飛機)訂單較去年同期上揚13.5%, 創2000年6月以來新高, 企業投資明顯加溫;密西根消費者信心指數亦由初估的89.4上修至89.6, 緩步改善中; 10/25當週首次請領失業金人口38萬6千人, 為近8個月低點; Q3 GDP成長7.2%, 創1984年Q1以來新高, 其中消費上揚6.6%, 為1997年Q3以來高點, 而企業設備與軟體投資上揚15.4%, 為2000年Q3以來高點, 此二者貢獻大; 整體而言, 景氣復甦明確且力道較預期強。 台股：10月份指數上漲443點，成交大至2•2兆，多頭格局已告確立。但從月線與日線的角度，6200至6400點間，將遇到壓力。資金在九月下旬明顯由電子轉往傳產，電子受到資金排擠相對弱勢，但展望明年成長性，仍以電子成長幅度最高，以及第三季季報，也相對傳產亮麗，所以研判仍十一、十二月有重回主流機會。 綜合結論：台灣電子業景氣十一月將延續十月份的成長力道，甚至LED、封測、PCB能見度已達明年第一季，所以指數即使遇到6200-6400點的頸線壓力，拉回幅度也不致太深，甚至不排除在籌碼沉澱後，有突破的可能性。 台股下檔風險有限， 持續建議逢回加碼。 未來將會持續維持高持股比重，以85%作為中心來保留彈性，未來則依大環境變化來做適度增減。操作仍以電子股為重心，以十一、十二月季營收具成長動力的封測、手機零組件、LCD零組件、LED為主。搭配此波漲幅較小的中概股。