亞洲科技基金7月回顧與未來展望
日本
雖然7月份公佈經濟數據好壞參半，如5月份機械訂單月成長率0.2%（市場預估為-2%），6月份破產家數減少4.7%(年增率)，6月份初估的工業生產值為-2.9%(年增率)較預期的-1.9%差，但是股市表現卻是顯示市場對日本部分經濟指標好轉抱持懷疑態度，加上美股頻頻破低點，外資減持日股匯回以應付美基金贖回壓力，也使日股表現不佳，日經225指數7月共下跌7%，日圓升值幅度在月底止住，甚至回貶至119日圓兌一美元以上的水平，也讓以外銷出口為主的日本機電業得以喘息，未來市場在大型股陸續公佈財報下，將以個股表現為主。政治方面，由於最新民調顯示，小泉上台後，認為日本政治惡化人數首次超過政治得以改善人數，使得內閣成員改組勢在必行，市場傳言，除日央行總裁外，金融廳等財經官員也有可能異動，預期九月人事新布局應可底定，屆時是否有新的財經政策公布值得留意。 韓國 歷經4-6月份的大跌後，KOSPI 7月份上旬先行回升到800點左右，然而美國股市企業財報問題，經濟景氣快速回落，加上半導業龍頭廠商台積電看淡第3季景氣，使KOSPI又落到720點以下，七月份共下跌3.3%，其中通訊類股跌幅最重，乃是SK Telecom的大股東SK Global和SK Group聯手賣出9%的股權所致。而韓國除半導體外的另一火車頭工業-汽車業6月份外銷下跌44.3%(年增率)，也帶動汽車類股大幅回檔，近期全球股市在經濟前景不明，但股市又多已修正甚多的錯綜環境下，行情走勢反覆，KOSPI短期在680-750之間上下整理，大盤是否能在此止穩回升，未來九月開學旺季，電子產品等消費需求及日圓走勢將是重要觀察指標。 香港 恆生指數走勢也和大部分亞股差不多，7月份除受全球股市，美國經濟數據不佳的影響之外，香港本地市場上的大型集資活動如Tracker Fund在本季銷售將達80億港元，長江生命科技也籌資26億港元，大型股中銀（香港）也集資近25億美元（192億港幣），引發資金排擠效應，影響港股上檔空間，恆生指數在不到10900點就遭逢巨大賣壓，指數一度在全球股市快速向下修正及低價股（Penny Stock）下市規定初步辦法出爐引發三、四線小型股大跌，恆生指數跌穿9800點，月底在全球股市回穩下，又重新站回萬點以上，7月份恆生指數共下跌3.1%，展望近期股市發展，萬點仍為恆生指數重要支撐關卡，在美國消費力道轉弱，投資人對其經濟復甦開始產生疑慮之際，港股在中國第2季仍有8.0%的經濟成長支撐下，應較全球主要股市表現來得佳。 新加坡 第2季GDP成長3.2%(年增率)，超過市場預期的2.6%，使海峽指數一度站上1665.15點，但是受到全球股市走軟，美國景氣不如預期，海峽指數一度跌破1500點，政府為引導退休基金的錢進入股市，同意限制退休基金購買不動產比例由原先20%降為10%，為避免對不動產市場造成衝擊，也同時宣布購屋者可用已提存的退休金去做為一半的購屋首期款，另外針對年長員工的退休金提撥率也將降低，以減輕他們的負擔，月底海峽指數重新站回1500點以上，7月份共下跌2.9%，面臨中國的崛起，使新加坡製造業相關產業的復甦腳步一直不如其他亞洲國家，政府也將針對如何引導新加坡高儲蓄額到金融服務業，陸續推出各種相關配套政策，如果新加坡能慢慢轉型成功，長期而言，應可再造另一番新經濟成長奇蹟。 台灣 受美股重挫台灣員工配股如計為費用將大幅稀釋公司獲利、半年報效應等利空影響，台股七月份在月初反彈後，又繼續回檔整理，加上台積電看淡第三季營運的利空夾擊，七月份台灣加權股價指數共下跌4.1%。展望未來，短期市場仍籠罩在美國景氣復甦力道不如預期的陰影下，股市目前仍處於確認底部的階段，必須有連續上漲的動能與足夠的量能來推升其上揚的空間，現階段布局仍以績優個股為考量。