電通網基金7月回顧與未來展望
一、7月份績效檢討
電通網基金7月底淨值為5.47，報酬率為-10.62%，同期間加權指數漲跌幅為-7.17%，電子指數則為-9.82%，表現較大盤及電子指數為差，績效月排名為科技型基金第32名，主因電通網基金OVERWEIGHT TFTPANNEL及DRAM相關，在7月份持續下跌。在高科技類型基金中累計排名8。
二、8月份展望與佈局
美股：預期指數下檔壓力擴大。
油價再創新高，7月就業數據遠低於預期，指數再度出現破底走勢，S&P500出現近10個月來最大單週跌幅。
上週公佈的經濟數據中，6月個人收入上揚0.2%，支出下滑0.7%，皆低於預期；而在國防產品訂單大幅增加下，6月工廠訂單上揚0.7%，高於預期的0.5%；7月全國採購經理人指數由61.1上揚至62，符合預期，而非製造業採購經理人指數由59.9上揚至64.8，高於預期，顯示在油價影響6月需求後，7月已開始出現改善；7月失業率由5.6%下滑至5.5%，為01年10月以來低點，唯非農業就業人口僅增加3萬2千人，遠低於預期的24萬人，中線景氣成長力道受到威脅。
油價頻創新高，恐怖攻擊陰影持續，不確定因素持續干擾市場，加上就業數據引發對中長線景氣走勢疑慮，預期指數下檔壓力擴大。
台股：成交量未有效放大，未來可能在5200-5500之間做箱型整理。
指數於5300附近，成交量萎縮，殺低意願已不強，僅管先前受到國內外總體政經氣氛不佳的衝擊，大盤強攻機率不高的看法不變，惟考量利空將會隨著時間逐漸鈍化，加上油價的居高思危與11月MSCI調高權重的利多，建議還是利用此U型擴底期間，進場佈局，投資標的以跌深的質優電子股為首選，此外半年報即將陸續揭露，那些提早公佈半年財報的公司，也是佈局的另一重點族群。
綜合結論：量能需溫和放大，台股方能有反彈契機。
未來投資策略：電通網基金以DIVERSIFY資產配置，與同業相當，並降低下半年產業有疑慮的DRAM、PANNEL持股。電通網持股將維持在85%附近，短線大盤反彈至5500以上，將降低持股至80%以下，待半年報利空衝擊後，逢低佈局Q3有旺季與股價超跌的電子股。
減損報告：
個股 | 持股比例 | 減損比例 | 因應策略 |
2409友達 | 3.28% | -32.61% | 股價已低於淨值，04年EPS=2.2元，無殺低必要，且Q3仍有旺季 |
2446全懋 | 0.11% | -37.65% | FLET-CHIP產能開出，毛利率將下滑，將於Q3旺季時逢高減碼 |
2492華新科 | 零股525股 | -37.65% | 於Q3旺季時逢高減碼 |
2495普安 | 1.69% | -23.81% | 成長趨緩，Q3旺季時逢高減碼 |
3006晶豪科 | 2.57% | -30.51% | 產品價格H2不易回升，但H1EPS=10元，於半年報公佈時逢高減碼 |
3051力特 | 5.90% | -22.43% | 於Q3旺季時逢高減碼 |
5351鈺創 | 0.79% | -55.53% | 籌碼面因素，下半年產品價格上漲空間不大，逢高停損賣出 |
5478智冠 | 零股910股 | -56.03% | 基本面出現疑慮，逢高停損賣出 |
6176瑞儀 | 1.22% | -33.40% | 於Q3旺季時逢高減碼 |
6245立端 | 0.89% | -48.19% | Q2淡季超乎預期，但公司仍處於高速成長期，於下半年旺季來臨，逢高停損賣出 |
8049晶采 | 0.01% | -54.88% | 基本面出現疑慮，逢高停損賣出 |
8085福華 | 1.48% | -29.73% | PE已低，持股續抱 |
8112至上 | 1.2% | -38.30% | 反應Q2財報不佳，但DRAM Q3仍有旺季，將逢高出脫 |
從事期貨、選擇權交易檢討：於7月初原預期收斂三角型整理失敗，故作空台指期，但後盤勢看有機會突破收斂三角型整理，故平倉獲利了結。