新鑽動力基金4月份經理評論

績效回顧

本基金3月份淨值上揚3.78%，低於MSCI全球新興市場指數的3.99%，部份因為MSCI遠東指數內中國上月大漲4.1%，而香港指數及台灣指數則分別上漲1.51%及下跌1.97%。

市場評論

儘管油價持續反彈至每桶近66美元，中國及印度亦紛紛升息一碼左右來抑制通膨壓力，使得市場持續年初的震盪走勢，然而經濟成長動能趨勢不變，各主要經濟體仍持續利多政策，如俄羅斯三年稅改計劃將企業稅由24% 降至20%，巴西除降息一碼外，亦積極與美國及印尼簽約開發生質能源，因此市場長期榮景趨勢不變，而短期走勢仍繫於資金的流動。

資金的流動也顯示投資人的不確定性仍高，三月份新興亞洲的資金流出創近期新高，持有中國股票比重則是近兩年新低，同時從出口類股流向原料及非銀行金融類股。

操作策略

若市場波動不致大幅波動，同時美國經濟降溫而非衰退的情況下，美元持續走貶，新興市場仍將受惠。佈局方向將以分散投資為主軸，拉丁美洲及新興亞洲將優於新興歐洲與BRIC，並著重在工業、原物料、電信、及循環消費等類股，同時增加能源類股。