統一大龍騰中國基金十月份操作策略及展望

中國宏觀數據不佳，加上中國當局出台一連串相關民生政策，陸股10月走勢震 盪，其中又以將進行房地產稅改革試點以及對煤炭價格實施干預，衝擊地產、週期兩大版塊影響最大，唯美中關係出現破冰訊號，10/28美國貿易代表戴琪 宣布重新與中國展開交涉，預期市場情緒可望獲得安撫。統計10月上證指數下跌0.58%，深成指震盪收紅0.99%。交易量方面，滬深兩市連續6個交易日成交 量逾兆元人民幣，北向資金持續流入，10月累計買超達328.4億人民幣。

資金方面，人行上週公開市場淨投放6,800億元人民幣，創近21個月單週新 高，以行動彰顯保持流動性合理充裕，並安定市場信心。此外，中國發改委近日召集中國煤炭工業協會和重點煤炭企業召開會議，研究對煤炭價格實施干預 的具體措施，以降低中下游企業成本壓力。

數據方面，9月工業企業利潤年增16.3%，較上月加快6.2個百分點。受原材料 價格飆升和能源供應緊張，上游企業拉動9月工業企業利潤的增速加快，但高昂成本減少下游企業利潤，不過中國官方近期「保供穩價」效果逐漸顯現，將 有助緩解中下游企業成本和經營壓力。

展望後市，隨著上游價格局部見頂，配置可往中下游調整，關注高景氣、具備 競爭力產業鏈，包括電動車、太陽能、半導體等。此外，消費行業進入年底消費旺季，表現可期。

主要持股相關產業檢討

投資題材上，仍以中國內外雙循環、科技自立自強為目標，科技自主領域 以及擴大內需、促進消費是未來經濟發展關鍵，關注國產替代主軸的半導體及新能源車等具趨勢投資題材。此外，高端消費、外資長期流入重點著 墨的各產業龍頭持續為長線看好方向。