價值基金8月份投資展望

7 月份股市在國際股市持續多頭格局加上中高價業績電子股的帶動下，加權指數上漲70 點，漲幅1.12%，盤中指數曾創下今年新高達6480 點。類股表現方面，電子股表現較佳，全月上漲4.24%，紡織上漲3.75%、百貨股上漲2.99%、金融股上漲1.38%，傳產循環股則走勢不佳，塑膠下跌6.52%、鋼鐵下跌11.41%、航運下跌6.21%。

以7 月份的走勢來看，指數變動並不是很大，但是個股方面卻是差異性相當大，以7 月份領先上漲的中高價業績電子股為例，上漲40%以上的個股相當多，甚至還有單月漲幅70%，顯示業績+資金為7 月份行情表現的主軸。景氣面方面，電子業景氣在第三季的能見度愈來愈高，包含半導體業、PC、手機相關、網通、消費性電子等產業的業績表現預期應該不錯，故在基本面轉佳下，大盤後市發展應屬樂觀，資金面方面，大盤融資餘額也由5 月份低點1,960 億緩步回升到2,239 億水準，顯示本土性資金也逐步回籠。

目前短期觀察的焦點為半年報效應以及7 月份主流股漲多回檔的獲利回吐調整，國際股市方面，FED 預計月中將再度調升利率，國際股市在歷經7 月份較佳表現後，也可能有回檔整理的壓力。

價值基金7 月份操作策略將調整成較為中立的投資策略，主要考量為下半年基本面好轉的訊號仍十分明顯，但是短期面臨漲多回檔的獲利回吐壓力，預計上下震盪較為激烈，中長線後市看法仍偏向樂觀，資產配置方面仍以電子業績股為主，主要是因應產業景氣好轉，另外內需股方面也會做部分資產配置，以因應開放大陸人民來台觀光商機，以及二次金改時程加速。