第一金小型基金九月份經理人評論

小型基金9月底持股比重為89.2%，其中電子類股佔52.9%，傳產類股佔36.3%。另外，小型股佔持股比重66.3%。

美國公布9月份ISM製造業指數51.6，有比8月份佳，但其數值仍在50左右，無法明確的證明美國經濟已經好轉。另外，預期美國9月份的失業率仍與8月份持帄，維持在高檔區，也將無明顯好轉跡象。未來需持續關注Fed是否會再提出其他的救市方案。目前的投資氣氛仍屬悲觀，除了各金融與市調機構紛紛調降今明年的經濟成長率外，希臘的紓困金將出現延發，而市場更擔心的是，繼希臘後，西班牙與義大利的外債金額更為龐大且更為棘手，全球股市要扭轉目前局勢走出多頭格局並不容易。而台灣的景氣對策信號受到全球景氣不佳的影響，今年第一次出現黃藍燈，而外資近期持續性的賣超，更加深台股上漲的壓力，指數區間的震盪應是台股中期走勢的寫照，未來台股是否會有較大幅度的彈升，則需觀察美元指數、美國十年期公債殖利率、黃金價格、及VIX指數。

目前的操作建議可分兩部分，技術面與基本面。技術面的操作以短線為主，選擇乖離過大的族群或股票進行操作，金融股或許是短線操作不錯的標的，歐債曝險的利空已有在股價上反應，而股價日前的下滑也空出了政府選前護盤的空間，如果投保協定若能釋出好的消息，金融股反彈的空間應會不小。而基本面的操作則已有業績與題材性的族群與個股為主。近期新台幣貶值，低毛利率的電子代工族群最能突顯來自新台幣貶值所產生的財報效益。另外，考量Apple於第四季所推出來的iPhone4S以及明年4月份將推出iPhone5及iPad3機種，再加上Ultrabook也會在今年第四季推出，上述相關的零組件廠商包括電池、機殼、鏡頭、軟板在經過股價的修正後，投資價也逐漸的浮現。此外，明年總統大選，預期國內公共工程將加速發包，且第四季也為公共工程的旺季，預期這類族群股價也將有不錯的表現。而飯店類股也即將進入連續的兩季旺季，相關有業績的個股也將會是投資的標的。