寶利基金93/12回顧與未來展望

十二月國際油價持續疲軟，國際股市漲勢未如前月凌厲，但仍呈緩步盤堅，科技股漲勢亦未如十一月強。另美元在十二月雖曾反彈，但大致處於歷史低檔，下旬時再度出現回貶。亞洲股市方面，先前受升值因素壓抑，但上月此衝擊亦淡化，因此，反而出現較強漲勢。台股方面，月初立委選舉因素影響，因已提前反映，此因素消滅後隨即觸底反彈，外資亦於中旬反賣為買，加上元月資金行情預期，台股在月底推升至當月最高點。類股表現方面，內需股如營建、百貨在市場聯想台幣升值受惠下，表現最突出。電子股則以個股表現為主，運輸、原物料在大陸供給增加、BDI指數回跌利空下，表現最差。

展望後市，市場預期元月資金行情利多預期下，台股後市仍可望有漲勢可期，惟2005年全球經濟趨緩，加上傳產股基期甚高、電子股產能過剩壓力大、產業成長性又趨緩，預料上半年台股仍有調整空間，現階段仍宜以資金行情視之，僅可審慎樂觀，而成交量遲遲未能放大，中小型股仍先以個股表現視之。

由於元月資金行情普遍存在，有利台股表現，但上半年景氣尚需調整，台股基本面表現仍待考驗，故將以成交量視為資金行情指標。本基金操作策略偏向均衡佈局，並以業績股、低基期個股為主。