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第一金旗艦基金三月份經理人評論


2013/4/24 下午 05:23:00 作者:黃筱雲
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旗艦基金3月底淨值9.91元,單月報酬下跌0.40%表現與旗艦指標下跌0.11%相當,上月台韓股市表現相對亮麗,分別上漲0.3%及0.04%,而香港股市則在中國政策利空影響下跌1.2%,旗艦基金因持股分散且均衡,故整體績效表現相當於指標。展望2013年4月,美國股市在續創新高後進入財報月,增添不確定性,而歐洲則在進入還款高峰及義大利組新政府失敗,又中國二會後政策轉向調結構收資金,短期股市恐有回檔休息壓力,故旗艦基金維持中性水位及保守內容再行觀察後續投資機會。

中國二會之後未如預期推出利多,反倒是接連對企業調查進行產業治理,而地方國五條細則也不斷推出,政府調結構走向明確,另除在市場不斷實行正回購,並推出規範商業銀行理財的8號文及規定農村中小金融機構嚴控制平台貸款的71號文,也都顯示資金面已由寬鬆轉為中性,政策走向將對股市形成短空,然預期總經及企業獲利仍將持續回溫,今年弱復甦架構未變下,此番調整將對中國經濟本體及股市發展為中長多。港股則隨陸股表現弱勢,雖總經數據仍佳但資金動能持續減弱,對股市仍不利。台灣短期也將面臨季報檢視及核四不確定性,然在二岸對談持續開放及政府銀彈待命下,若核四未確認停建前指數下檔仍將相對有支撐。南韓則雖有北韓核彈威脅利空,但朴槿惠宣示追加預期並持續推出利多刺激下,外資進行回補有利股市反彈。短期相對看好政策偏多的台韓市場,而中港區
域則在政策走向未明下較保守應對。

第二季行情在多國股市漲多新高後將呈現休息,未來將面臨美國減赤問題及財報風險,歐債及政局不確定,中國緊縮貨幣調結構等,若總經及企業獲利能持續改善支撐股市先前的表現,而通膨又在可控制範圍之內,則下半年股市仍有行情可期,故未來仍將持續觀察:1)美財報及預測;2)中國政策走向;3)原物料走勢及資金流向。


‧相關基金:第一金旗艦基金
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