富邦基金7月回顧與未來展望

大盤從五月份上漲，主要是SARS過後遞延的需求回升，電子股因本波段自4184點漲升以來，中短期漲幅過大，累積強大獲利了結的賣壓，且領先上漲的TFT-LCD股、DRAM股及CD-R股等三D概念股走軟陷入中段整理的情況，近期呈現高檔震盪整理走勢，但目前台股的資金動能充沛，預計大盤在5200-5500區間換手完畢後，仍將有機會持續上攻。今年下半年的景氣遠比上半年好，總體景氣將有緩步復甦的現象，中長線我們仍然持續偏多，電子股仍會是大盤主流，主要原因除了Q3為電子產業的傳統旺季外，由成交比重來看，目前電子股超過7成，仍為維繫人氣的重要指標，下一波段應以具實質業績題材的個股為主，選擇半年報獲利進度超前，並具調高財測實力，目前本益比仍偏低的電子股，作為下一波段的佈局重心。若景氣回升的跡象更明顯，利率可能止跌回升下，則資金自債券市場流向股市的速度及金額將加速，中長期基本面漸趨樂觀。總之股市短期的波動，都是加碼良機。