合庫貨幣市場基金三月份經理人評論

近期公布的台灣經濟數據中，失業率3.94%大致符合預期3.94%，出口訂單(年比)衰退-7.4%但優於預期(-10%)與前期(-12.4%)，工業生產(年比)衰退-3.65%，但優於預期(-5.3%)與前期(-5.65%)。三月份央行理監事宣布的利率決策，再度調降重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率各半碼，分別降至1.5%、1.875%、3.75%，符合市場普遍預期，這是央行自去年第三季理監事會議以來第3 度降息，總共降息1.5 碼，距2009 年金融海嘯時期的1.25%歷史低點僅1 碼之遙。央行減發存單暫無助於市況，資金偏緊氣氛拉抬利率跳升。30 天期自保短票主要成交約在0.36%-0.38%。整體短率市場仍因三月份央行理監事利率決策會議宣布降息的影響而利率仍低。近期由於公債RP 利率仍然太低難以產生收益率，而金融債/公司債/可轉債的RP成交利率大致優於六個月到期之大額定存收益，故操作方面，配置比重將相對提高。由於目前主要往來銀行只願「續作」原本庫存之既有額度，對於「新增加」之資金承作意願不高且新開出之定存利率較低，故操作以定存利率較高者為優先，承作天期為次要考慮因素。