景順2030優享樂活退休組合基金四月份經理人報告
2024/5/20 下午 02:12:00 作者：彭雅賢
四月份市場變動大，主要受利率調整和中東局勢影響。美國第一季度GDP增長1.6%，低於預期，但消費力道強勁。然而，通膨數據超出預期，對美股形成壓力，導致S&P500指數下跌4.08%。歐元區第一季度GDP季度增長0.3%，擺脫技術性衰退，且通膨有所改善。歐洲央行維持鴿派態度，可能在六月降息。亞洲國家受美國公債利率上升和美元走強影響，特別是日圓對美元匯率下跌至自1990年以來最低。日本央行維持鴿派立場，對基本通膨力量增強持樂觀態度。中國股市表現亮眼，反映經濟正向發展。第一季度GDP年增率達5.3%，優於預期，為全年5%增長目標打下基礎。然而，消費模式疲軟，房地產市場拖累經濟。儘管如此，恒生指數和滬深300指數分別上漲7.45%和2.01%。
我們建議關注以下市場展望：一、美國經濟和政策走向，通膨率上升，主要因汽車保險和住房成本上漲。聯準會主席鮑爾表示將保持彈性，我們預期今年將降息2或3次。即使不降息，美國強勁增長仍對全球風險資產有利。二、亞洲國家通膨狀況，亞洲央行可能提前降息，同時跟隨美國聯準會政策路徑。全球貿易週期強勁和美國消費韌性對亞洲出口國有利。但強勁美元對日本和中國央行不利，我們預期日本央行將在六月或七月提高利率。三、以色列-伊朗衝突，中東地緣政治不穩定，以色列、伊朗緊張關係升級可能對全球產生影響，投資者可能湧向防禦性資產，如公債、瑞士法郎和日圓，目前黃金和能源價格上漲，投資者應預期能源價格保持高位。
本月份成長型資產表現落後，股票是最大的負貢獻來源，其中又以美國最大，歐洲股票次之。本月份並無防禦型資產，故無績效貢獻。截至4月底，成長型資產的比重達98.5%，防禦型資產為0.0%；至於波動度方面，因4月份皆保持在監控水準之下，基金的現金比重維持在一般正常水位。