保誠亞太高股息基金11月份操作報告
2010/12/23 下午 04:05:00 作者：朱韻儒
市場回顧
保誠亞太高股息基金至11月30日為止淨值為11.84元，較上月下滑1.33%，同期間MSCI亞太不含日本指數下滑2.6%。上個月多數亞股除日本以外皆震盪回檔，主要反應在中國緊縮政策的預期、南北韓衝突以及歐債危機持續擴散的事件上，11月中國連續二次調升存款準備率，香港、印度以及台灣公布第三季GDP優於市場預期，相反地，澳洲、印尼、馬來西亞、菲律賓以及泰國第三季GPD成長不如市場預期。亞洲國家的通膨壓力逐漸升溫，11月包括澳洲、南韓、印度以及越南皆宣佈升息。上個月以台灣、香港以及泰國股市表現領先亞太地區，而菲律賓、印尼以及印度則表現最差。 影響績效主要因素 11月主要拉升績效的類股集中在能源以及工業，而金融類股表現相對較差。11月份股價上漲26.8%，主要反映第四季原油價格攀升至帄均每桶82美元，較第三季帄均每桶72美元成長，可望增加石油產業毛利以及營收。高盛看好銀行產業在中國市場的放款業務。上月主要拖累績效者主要集中在澳洲銀行類股，澳洲的信貸成長復甦趨緩，再加上法令限制的風險恐使澳洲銀行業的利差縮小。 未來展望 展望未來，美國再提出QE3的可能性提升將有利亞股攀升動能。短期股市持續會受到中國緊縮、印度房貸信用風險和電信醜聞、歐洲債信危機等事件震盪波動加大，我們相信亞太高股息的高配息率能在震盪的市場提供穩健的報酬率。根據統計，亞太高股息股票在股市空頭時(2000-2004)股息為8%，為資產提供了防禦盾牌，在多頭市場時，高股息股票表現優於大盤，累積過去15年來(1995-2010)股票分派股利貢獻報酬率近3成，進一步推升總報酬率向上。