保誠全球綠色金脈基金3月份操作報告
市場回顧
保誠全球綠色金脈基金3月底基金淨值為9.93，較2月底下跌2.48%。綠色金脈基金的持股佈局於六大投資主軸，包括潔淨能源、水資源管理、綠色交通、廢棄物管理、永續生活、以及環境服務。 本月表現相對較佳的投資主軸為清潔能源以及綠色交通，分別上漲超過6%。正向貢獻者主要來自季報獲利表現較佳的企業，而績效拖累者多數面臨投資人實現獲利，以及獲利好壞參半之情況。3月份歐洲市場呈現反彈，主因先前相對跌深且市場上開始認同歐洲各國削減預算支出的政府將能夠挽救赤字危機。然而，英鎊貶值使得市場再度憂心西方國家主權負債升高之情形。我們對未來的看法大致上沒有改變，並相信股市的波動性仍高，西方國家的負債仍具不確定性。近幾個月，出現反對氣候變遷科學的聲浪，而哥本哈根會議的結果無濟於減輕反對意見。這些聲浪已造成部份綠色投資產業的未來展望受到調整，然而，對長期投資人而言將是個買機。我們相信所投資的標的類別其表現依然相當強勁，氣候變遷背後的科學將持續推動各國進行立法，以達減碳經濟之目標。此外，我們已進一步見到公司獲利與管理階層的信心慢慢改善之跡象。而未來綠色投資產業將持續受惠於政府刺激景氣之支出。 未來展望 在2010年於墨西哥市舉辦的會議預計將能夠決定「後京都時期」的氣候變遷因應政策國際共識。哥本哈根會議最終的共識為，在溫室氣體排減方面，已開發國家必須基於歷史責任，分攤其在保證地球安全溫度範圍下，進行溫室氣體的減量幅度，並在已開發國家的國內率先減量。此外在財務和技術的支援，已開發國家必須根據開發中國家同時處在不利的氣候條件與受限的排放量，提供相關財務與技術支持，使開發中國家能因應氣候危機，同時兼顧人民所需的經濟和社會發展。中國去年11月25日向世界宣布旨在應對氣候變暖的減排計畫表，承諾到2020年時GDP二氧化碳排放強度將比2005年降低40%到45%。因此預期未來數年內將有龐大的資金挹注在各國的綠色環保相關產業上，像是市場預期中國在2010年，環保項目方面的支出將較去年成長20%，而印度則是預計投入10億美元在環保方面的投資，此外美國則是宣布在2011年整體政府支出項目裡面46%將會歸納為環保氣候變遷議題；預期相關產業能夠帶動各國未來的經濟成長動能。哥本哈根氣候協議抵定之後,預期環境服務相關產業將最直接受惠。目前保誠全球綠色金脈基金仍然秉持著原先的六大投資主軸並且依照由下而上的選股模式進行分批佈局。