友邦美國雙核心收益基金8月份經理人評論
2008/9/30 上午 11:39:00 作者：蘇耿賢
美國十年期公債殖利率從7 月底的3.946%下滑至8月底的3.812%，公債價格因而上漲，債券總報酬增加帶來正面貢獻。新台幣兌美元7 月份貶值3%，為本基金帶來正面貢獻。但由於採取部分外匯避險，使得基金從外匯部分所得之正面貢獻受到部分抵銷。
歐、日等已開發國家經濟走疲，新興國家經濟成長也開始出現減緩的趨勢，為美國出口成長帶來隱憂。此外，美國商業銀行虧損問題浮現，金融業緊縮信用將使得一般民眾或工商企業借款更加困難。近期由於美國政府正式出面表示監管房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)，房貸利率因而進一步走低，若未來借貸市場信用標準也能開始放鬆，則房地產市場觸底的時間有機會提早，不過房屋庫存還是需要時間消化，短期來說，房地產市場出現改善機會，但還未見到底部。本基金的目前資產配置上，公債佔63%，GNMA 佔31%，公債部位會視殖利率與市場變化調整投資比例，也會注意GNMA 的利差變化以調整投資組合資產配置比重。