國泰全球多重收益平衡基金十月份經理人報告

美國10月ISM製造業指數由59.8減至57.7，低於預期之59.0，連續2個月走緩，除供貨速度外其他分項皆下滑，新訂單與生產等主要分項回落至55~60間之較快速擴張區間，製造業成長由強勁轉為穩固，新出口訂單走降至今年低點，顯示美元走強及外國需求放緩正在對美國出口產生影響；雇用指數回降但仍穩定。美國10月非農就業增加250K，高於預期之200K，平均時薪月增率由0.3%減至0.2%，但年增率由2.8%增至3.1%，金融海嘯後首次超過3%。勞參率由62.7%增至62.9%，失業率持平在3.7%，每週工時持平在34.5。歐元區第三季GDP(QOQ)初值自前季0.4%下滑至0.2%且低於預期0.4%，季年增率由前季2.2%下滑至1.7%也低於預期1.8%；已公布的法國約0.4%高於前季0.2%但低於預期0.5%，季年增率由前季1.7%下滑至1.5%但同於預期，義大利約0%低於前季及預期0.2%，季年增率由前季1.2%下滑至0.8%也低於預期1.0%。

美國和中國有再次展開貿易談判的跡象，引發市場於月末反彈，美國勞動力市場穩健，10月就業數據優於預期，失業率維持在低位，工資增長也達到預期，就業市場強勁，應該使聯準會於12月再次加息。儘管中國當局持續提供政策刺激措施，但經濟數據與展望仍然令人失望，10月製造業和非製造業採購經理人指數分別下降至50.2和53.9。全球市場將全面關注美國中期選舉，鑑於選舉結果的不可預測性，基金將採取謹慎中性立場，以避免過度投注任何一種選舉結果，減持股票和固定收益資產，並增持現金，後續將觀注Fed前瞻政策、貿易政策變化影響等，預期債券收益率攀升的背景下，市場波動性仍將放大，留意評價回檔與市場波動時價值浮現之投資機會。