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富鼎半導體科技基金1月操作策略與2月展望


2011/2/16 下午 06:15:00 作者:姚宗宏
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美國1月份ISM製造業指數由12月份58.5攀升至60.8,高於市場預估,創下05/2004 以來新高。生產指數受惠廠商訂單需求增加帶動產能利用率回升,進一步攀升至63.5。值得留意的是,價格指數也由72.5 大幅走揚至81.5,中期美國通膨有升溫疑慮。

台灣電子業受到新台幣明顯升值影響,4Q財報預期大部份公司將因匯率影響而不如預期,目前半導體產業鏈中,封測族群如日月光、矽品所公佈第四季獲利較預期佳,主要原因在於製程轉換快速,成本明顯下降,不過,在上游端IC設計族群,聯發科所公佈財報相對較預期差,對於未來一季展望看法也趨於保守,目前電子廠商評價雖相對處於低檔,但在新台幣匯率持續波動下,股價表現預期將相對弱勢,若以族群觀之,1Q11預期晶圓代工、封測以及智慧型手機相關族群表現將相對較佳,因此佈局將以1Q展望佳以及PE偏低族群如封測、觸控以及光學為主,電子持股微幅維持在65~70%。

傳產部份,國際油價受到埃及政權動盪影響,目前布蘭特原油已突破100美元/桶,帶動相關塑化以及紡織族群報價持續上揚,再者,全球受到天災影響,煤、鐵報價持續上揚,帶動國際鋼廠持續調升鋼鐵價格,佈局將以塑化、鋼鐵以及金融股族群為主,持股微幅增加至20~25%左右。

截至1月底為止,持股比例為94%,與12月份持股比例差異不大。泛電子族群比重微幅提高到70~75%左右,持股族群以晶元代工、封測以及網通等族群為主;在傳產部份,比重維持在20%左右,佈局族群以鋼鐵、塑化、金融以及航運為主。


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