國泰全球環保趨勢基金8月份經理人報告

美國8月份因國際油價短期內持續重跌，令通膨疑慮有所緩解，加上政府援救兩大房貸機構計劃，美國三大股市通月仍上漲；歐股則通月表現漲跌互現：(德國→-0.88%、法股→2.05%、英股→4.15%)，亞洲主要股市則表現較歐美為差，日本因經濟數據不佳、加上地產商Urban破產拖累，日經通月下跌2.27%，香港恆生除受到中國股市不佳影響外、多家企業財報不如預期也加重跌勢，通月股市大跌6.46%，中國上海股市則因奧運前新疆爆炸事件、加上經濟數據不佳，通月重挫13.63%，韓國通月則下跌7.55%。

金主要是減碼歐洲，日股則是稍作減碼並換股操作。由於受到歐洲總體經濟不佳影響，避免投資組合受到過大市場性風險波動，加上歐元前景並不樂觀，因此減持歐洲地區持股。另外，日本總經訊息亦不明朗，中小型股貝它值高，因此減碼日本小型股。八月份市場以日本小型股表現較差。產業表現方面，農業肥料股及廢棄物處理類股表現偏弱，而替代能源如風力及太陽能類股表現不俗。近期受到颶風影響油價稍有回升，替代能源相關類股較有激勵，加上風力產業傳出併購消息，其發電成本較低是目前市場較無疑慮之替代能源技術，另外，中國太陽能大廠尚德科技預期明年全球及中國之太陽能需求仍強，八月以來尚德科技出現跌深反彈，漲幅達到43%，均激勵相關類股走勢。不過今年以來個股走勢趨於區間，環保相關類股即使長線產業趨勢仍佳，操作上仍以彈性區間調整以期獲取較大獲利為優。由於全球景氣環境仍處於惡化階段，因此投資策略將嚴守逢反彈減碼並維持較低貝它值因應，未來操作將更趨靈活﹔產業持股仍較分散，因此波動度維持較同業低。