國泰亞洲成長基金五月份經理人報告

美國債務上限立法取得進展， 提振市場情緒， 此前NVDIA公布財報， AI相關營收大幅優於預期， 帶起AI相關類股大漲。 經濟數據方面， 美國 5 月非農新增就業 33.9 萬人， 預期 19.5 萬人， 前值自25.3 萬上修至 25.4 萬人；美國 5 月失業率報 3.7%， 預期 3.5%，前值 3.4%。 中國股市方面， 大陸中指研究院指出， 5月房市活躍度持續下滑， 房價下跌城市數量增加， 城市二手房價均較4月下跌，一線城市新房價格表現相對穩健， 但整體止漲轉跌。 中國5月份製造業採購經理人指數（ PMI） 降至 48.8， 連續第三個月下降。 整體而言， 中國經濟外需乏力與國內房地產市場景氣欠佳， 導致製造業景氣在接下來幾個月仍會處於較低水準。 越南市場方面， 政府欲推出調降加值稅政策， 從10%下降至8%， 企圖提振經濟， 預期第一季為越南GDP低點， 第二季開始降息後， 可望刺激貸款需求， 推升經濟活動。

盤勢看法方面， 聯準會的升息路徑仍然是投資者關注的焦點， 關注通膨數據， 如數據趨緩， 將有助聯準會停止加息聲浪， 刺激股市反彈， 近期則因NVIDIA財報帶起AI投資熱潮。 此外， 中國經濟及房市數據較預期疲弱， 觀察近期政府是否推出政策刺激經濟。

操作策略方面， 2023年升息可望趨緩， 關注聯準會將公布的利率政策預期、 企業獲利展望， 及中國經濟刺激政策， 目前持股92.26%， 近期加碼具AI題材的美股及台股部位， 減持中國消費類股。