美國高科技基金7月回顧與未來展望
2003/8/26 上午 10:14:00 作者：廖國峰
一、7月份操作檢討
1.美國高科技基金7/31淨值為9.97，較6月底上揚2.47%，緝獲第二季獲利超出預期，加上經濟數據顯示改善，資金持續湧入股市，三大指數連袂上揚，Dow Jones與S&P500連續第五個月收紅，Nasdaq則連續第六個月走高，英國金融時報全球科技指數(benchmark)上揚6.2%。受部分個股公佈獲利不如預期影響，基金上月漲幅落後。 二、8月份操作展望及佈局 1.陸續公佈的採購經理人指數及耐久財訂單等領先指標紛紛上揚，市場預期美國下半年經濟成長可望超過3%，預估未來將公佈的經濟數據仍將持續顯示改善，對市場影響為正面。 2.截至8/1止，S&P500中已有407家公佈獲利，其中74.7%獲利超出或符合市場預期，相較於Q1同時，僅有66.2%符合或超出預期明顯轉佳，唯股價對獲利利多反映已告一段落，對8月市場影響為中性。 3.短期公債殖利率波動幅度極大，除因聯準會或未若預期表示將採其他積極動作引導利率走低外，景氣回溫，加上政府大量發行公債以因應赤字，殖利率短期快速彈升，導致7月債市出現1981年以來最大單月跌幅，同時亦衝擊市場對景氣復甦看法及股市表現，接下來市場焦點將放在8/12聯準會會議，預期其談話將突顯低通膨持續而刺激經濟成長仍為要務的看法，可望同時穩定股債市。 4.綜合以上判斷，目前資金充沛，但短線漲幅已大，加上短線利多出盡，8月可能回檔整理。中長線依然看多，目前持股約85%，未來一個月將持續逢低加碼。