匯豐中國點心高收益債券基金一月份經理評論

經理人投資展望

經濟強弱與貨幣息息相關，與基本面疲弱的歐美相較，人民幣擁有強勁基本面支撐，且具未來強勢貨幣潛力。

中國政府正積極推動人民幣國際化與儲備貨幣化，而為了增加國際市場的持有意願，中國必須維持人民幣的價值，因此人民幣可望充分獲得政策支持。

今年人民幣升值路上的波動可能加大，且受景氣循環影響的成分可能會提升，但依然可望成為亞洲貨幣中最為穩定的貨幣。

投資策略

主要策略：以聚焦境外人民幣計價債券為主，但有鑒於點心債供不應求，市場搶購熱烈，投資組合將適度搭配流動性高的外幣計價中國債券，以增加操作靈活度。

存續期間：目前以1~3年的債券為主，將逐步調整平均存續期間到2~4年，以控制利率風險。

債信評比：高收益債比重(含無評等)至少60%，以發行人或母公司評等估計，整體投組平均信評介於BBB-/BB+。

資產配置：中國及香港之相關企業債及主權債約占85%，其餘為美國、德國、新加坡。產業則以充分分散為目標，前五大產業為循環性消費、金融、工業、不動產及公用事業。