國泰臺韓科技基金十一月份經理人報告

回顧11月份台股， 接續8~10月回檔休息後， 迎來了大漲行情， 美股也同步走了一波大漲走勢。 美元指數由升轉貶值， 台股相繼受惠， 外資終止先前連四月賣超， 11月買超2400.42億元， 正式再創單月買超金額新高，超越2005年12月所創2386.97億元紀錄， 創下2005年以來新高。 以技術面觀察， 月線、 季線、 年線皆呈現上揚， 季線趨勢由降轉升， 中長期主導權重回多頭陣營。 市場預期美國聯準會升息將告終點， 美元11月隨著走弱， 熱錢積極外流， 部分流入台股， 加上11月公布之通膨數據再度轉為降溫， 美國10月一般消費者物價指數（ CPI） 年增率3.2%， 低於9月的3.7%； 10月核心CPI年增率從9月4.1%下降至4%， 創2021年9月後最低點， 指數數據維持下修， 聯準會貨幣緊縮政策可能已步入尾聲。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望12月， 台股年底作帳行情啟動， 觀察台股第4季為傳統電子旺季， 不僅大盤上漲機率高， 電子、 半導體產業表現更是突出， 整體指數長線趨勢偏多不變。 韓國經濟成長趨緩、 因俄烏戰爭持續， 還有韓國家庭債務水位位居高檔， 現在又添增以巴最新衝突的不確定性， 經長考後的韓國央行， 決定連續6次保持基準利率不變，故還是在3.5%。 央行也預估， 今年當地出口可望增0.7%， 明顯低於去年2.6%， 另外， 民眾支出只增2%， 也遠不如去年4.1%。 目前市場預期通膨有望繼續降溫， 若通膨降溫能持續將能扭轉聯準會多位官員看法， 因此我們可多關注每月CPI及PCE數據變化。 另一觀察則為美元走勢， 目前美元指數已轉為走貶， 含台幣在內的非美元貨幣走強，台幣走強有利於台股資金行情， 目前台股所有中長期均線趨勢皆上揚偏多， 有利持續盤堅走勢。