群益多重收益組合基金4月回顧與5月展望
2008/5/29 上午 08:38:00 作者：柳怡君
市場回顧與展望:公債殖利率上揚，高收益債價格反彈
4月份FED雖持續降息，但經濟數據表現不一，部份製造業及就業市場數據呈現止跌跡象，導致市場降息預期降溫，進而影響全球政府公債利率走勢，美債站上3.80%~3.90%區間。歐元區則在ECB對通膨態度依舊強硬下，降息預期落空，歐債表現落後。整體而言，本月債市呈現風險偏好格局，高風險性資產反彈幅度大，以高收益債族群領漲。預計近期在股市投資氣氛轉佳下，高收益債將受到激勵，公債短期內仍將維持偏空格局。 投資策略:加碼可轉債及新興市場債，減碼歐債 美國公債殖利率反彈，投資債券受到拖累，表現弱勢，反觀高收益債券等風險性資產，則已呈現5至7週之強勢反彈。上月將全球債及歐洲複合債部位獲利了結，降低利率攀升風險，整體投資級以上比重降至35%~55%。新興市場債表現較穩健，部位增加至25%~35%，高收益債方面，雖然價格相對合理，但信貸市場的陰霾是否完全度過，仍有變數，預計維持0%~5%比重。預期加碼可轉債部位，以分享股市上漲利得，預計比重為5%內。