菁華基金1月回顧與未來展望
一、1月份績效檢討
菁華基金1月底淨值為20.22,漲幅為9.36%,同期間加權指數漲跌幅為8.23%,表現較大盤為佳,績效月排名為第48名,主因菁華基金佈局在手機零組件、TFT零組件、封測等中小型電子股。 二、2月份展望與佈局 美股:短線指數可能高檔震盪,建議區間操作 受Cisco對企業投資看法保守影響,科技股全面回檔,雖然週五的就業報告顯示失業率來到近三年低點,但非農業就業人口增加人數不如預期,不過,市場因此揣測聯準會短期將不致升息,三大指數全面反彈, 唯Nasdaq週線連續三週收黑。上週公佈的經濟數據中(12月個人收入與支出、1月全國採購經理人指數、非製造業採購經理人指數)顯示上半年美國經濟成長無虞。而1月失業率由5.7%下滑至5.6%,為近三年新低,非農業就業人口增加11.2萬人,低於預期的17.5萬人,平均美週工時及每小時工資上揚幅度皆不如預期,整體而言,就業市場改善仍相當緩慢,因此,預期聯準會將不會積極升息。由成交量來看,市場觀望氣氛轉濃,加上本週葛林斯班將赴國會作證等不確定因素,短線指數可能高檔震盪,建議區間操作。 台股:雖然近期受總統大選政治面因素干擾,但全球景氣復甦確立,外資持續買超,成交量逐步放大,有助於台股上攻6500。惟因選舉接近,2月中旬以後,陷入選前觀望整理之機率仍大。 綜合結論:台股因全球景氣復甦,台灣部分電子業能見度提高,內需產業因政府政策利多刺激步出谷底,加上美股在低利率及減稅政策的雙重刺激下,企業獲利已出現連續性改善,股市中長多可確立,台股下檔風險有限,持續建議逢回加碼。 未來投資策略:維持高持股,2月中旬以後,將逐步減碼。而傳產中受惠於政策作多、台幣升值的金融類股脫離10年大底,中概類股資產增值效應發效,因此,菁華將較同業OVERWEIGHT 傳產,持股分佈於金融、中概,電子則維持以封測、手機與TFT零組件為主。