精選組合基金6月回顧與7月展望

台股6月突破5850-6000點的狹幅盤整區，一舉站上短、中、長期均線，配合量能逐漸增溫，指數沿5日線上攻，突破今年6257高點，並一度站上6400點，來到6401.81，逼近10年線6410點，然而在量能不繼的情況下，6月最後一週股市呈現量縮回檔，最後收6241.94點，單月漲幅3.83%，日均量為830億元，較5月單日均量625億元明顯增加3成。

6月外資與本土投信進出仍呈現不同調的情況，外資因MSCI於5月底正式取消台股限制因子，在被動式基金仍持續加碼台股的情況下，繼5月外資單月大幅買超1266億元之後，6月再度刷新單月最高買超金額紀錄，達1315億元，買超標的仍以大型權值股為主，包括聯電、台積電、國泰金、友達等，反觀國內投信，由於6月底適逢半年報績效做帳贖回賣壓，繼5月賣超126億元之後，6月持續賣超107億元，即使如此，投信在OTC卻反手買超8.5億元，也使得OTC指數6月漲幅達6.18%，明顯優於集中市場。

總經方面，美國FED如預期的於6月底再度升息1碼，即使油價一度漲至60美元的近期新高，FED會後聲明仍維持對美國經濟穩健成長的看法，主要是部分經濟數據如消費者信心指數、第一季GDP以及製造面相關指數，均優於預期，從EFD會後聲明稿來看，8、9月仍有可能持續升息，與原先認為本次可能為最後一次升息的預期略有落差。惟7月中旬起，將進入美國公佈財報週，由於預期大部分企業第二季獲利狀況恐第一季為差，因此企業財報的狀況，將是影響7月美股漲跌的最重要因素之一。

台灣方面，央行於6月30日所召開的理監視會議，亦同步調升重貼現率半碼，而根據央行所提供的資料顯示，由於台灣仍屬於負利率的水準，因此預期第三季理監視會議仍將會持續升息，以穩定物價走勢。經濟指標方面，5月領先指標已經開始向上，因此景氣下半年復甦的跡象趨於濃厚。

展望7月行情，由於外資處於休假階段，台股量能恐有不繼的現象，加上半年報公佈截止日為8月底，研判股市動能不足以及財報空窗期的情況下，操作策略仍以”選股不選市”為主軸，第二季財報與下半年業績展望佳的中小型股，仍將會是盤面上的主角。