國泰新興市場基金十月份經理人報告

美國11月1日公布的 10 月 ISM 製造業指數報 50.2， 略高市場預期的 50， 但不及 9 月的 50.9， 創近兩年半以來新低， 成長接近完全停滯， 其中價格指數連續第七個月下滑、 新訂單指數在 5 個月內第四次萎縮， 主因是受聯準會（ Fed） 激進升息舉措影響讓商品需求降溫所致。 美國勞工部11月3日公佈， 經季節調整後， 截至10月29日為止當週， 首次申請失業救濟金人數較前週修正值（ 上修1,000人） 減少1,000人至217,000人， 優於經濟學家原先預期的22.2萬人。 截至10月29日當週， 首次申請失業救濟金人數的4週移動平均值較前週修正值減少500人至218,750人。 中國 10 月財新服務業採購經理人指數（ PMI） 降至 48.4， 寫下 6 月以來最低水準，顯示疫情多地散發與防控措施的衝擊。 上月財新中國製造業 PMI 回升 1.1 個百分點至 49.2， 仍陷入萎縮區間。 受服務業拖累， 財新中國綜合 PMI 降 0.2 個百分點至 48.3， 為 6 月以來最低。
 
基金操作方面， 10月份較9月份持股稍微做些加碼， 主因為市場氣氛轉為擔憂聯準會全年升息、 縮表政策影響投資氣氛， 過於快速的升息恐將壓抑民間消費力道， 同時看到電子下游終端需求依舊維持低迷；類股方面， 科技、 金融、 工業等均為持股的重心， 成長型類股自1月以來受到聯準會會議政策影響， 至10月底多數成長股評價面已出現顯著修正， 普遍看到股價有恐慌超跌的現象， 預期第四季後續行情將回歸基本面， 將針對產業趨勢佳、 產業地位穩固之個股做布局， 第三季財報科技產業公司多有提及去化庫存、 下游需求減弱等現象， 接下來將觀察第四季財報各產業的狀況。 新興市場以經濟成長持續及盈餘動能強勁的市場及企業個別表現， 關注美元指數、 美國10年債殖利率之風險。