鋒裕匯理全球淨零碳排企業債券基金十月份經理人評論

美國9月就業數據比預期強勁，新增就業人數回升至20萬以上，失業率連續兩個月下滑，而通膨數據方面，9月CPI月增率持平於0.2%，核心通膨亦持平於0.3%，但皆高於預期，而核心PCE月增率由0.2%增加至0.3%，符合市場預期；另外，零售銷售月增率也由0.1%上升至0.4%，優於市場預期的0.3%，顯示美國消費依舊維持穩健，使得市場降息預期大幅收斂，再加上川普勝選機率持續上升，美債殖利率於10月因而大幅回升，終場美債2年期殖利率月線大幅上彈53bp收在4.17%，10 年期殖利率月線亦上揚50bps收在4.28%，10年-2年利差略為收窄至11bp。另外，英國於10/30公布預算法案，預估這兩年英國公債發行量將增加192 億英鎊，因而為英債造成賣壓，終場英債2年期殖利率月線驟升45bps至4.44%，而10年期殖利率亦走揚44bps至4.45%。展望後市，市場焦點將關注美國總統大選，目前市場對於川普完全執政的紅色浪潮擔憂猶存，導致所謂的"川普交易"持續發酵，大幅推升美債殖利率走勢，而11月FOMC會期預料也將維持謹慎基調，市場降息預期恐不易大幅回溫，整體而言，美債殖利率預料近期波動仍大但下行空間應有限，大致維持高檔震盪格局。在淨零相關債券指數表現方面，10月份Solactive巴黎淨零碳排協議全球企業債券指數下跌逾1.6%。