首頁 經理人報告 報告內文

未來資產所羅門貨幣市場基金七月份經理人評論


2018/8/15 下午 05:09:00 作者:許良華
字級設定:

市場分析

國發會公佈6 月景氣對策燈號轉為偏弱的黃藍燈,綜合判斷分數減少7 分為22 分,領先及同時指標連7 月微幅下跌,國內景氣復甦力道仍不足。6月出口年增率為+9.4%(1-6 月為+10.9%)、外銷訂單為-0.1%(1-6月為+6.9%),全球貿易持穩增長,帶動國內出口成長動能。由於全球經濟持續增溫,消費電子旺季、原油及原物料價格持穩,第二季景氣仍持續回溫,仍須關注美中貿易紛爭是否擴大,進而影響全球貿易發展。

在債券走勢方面,8/1 日FOMC 如預維持利率不變,且市場預估今年升息四次步調不變。中美貿易戰加劇,除對中進口500億美元商品課徵25%的關稅外,另加碼對中2,000 億美元商品關稅稅率,由10%提高至25%。在全球經濟發展不確定下,造成全球股市大幅波動。美10年期公債利率上旬在2.85%附近,在升息及通膨加劇的考量下月底回升至2.96%。台債走勢,由於補券需求及央行態度偏鴿派,使10 年券殖利率下修至0.86%低檔。

短期利率方面,7 月央行存單到期59,867 億元、發行60,830 億元,淨增加963 億元,其發行餘額為76,713 億元,而8 月到期48,415億元,預估央行仍以到期收回為主;因近期外資賣超台股且陸續匯出,整體資金仍為充裕,因資金流動跨月操作較保守,平均隔拆利率持穩在0.18%,公債附買回利率0.30~0.35%,30天期短票利率0.55~0.60%。

因應下半年可能升息及客戶例行性資金需求,操作以流動性及配置高收益定存為主。配置上為定存比例在55%∼65%、債券RP比例在25%∼35%、短票比例在5%∼15%之間。


•相關基金:鋒裕匯理所羅門貨幣市場基金
•相關連結:許良華