第一金中概平衡基金七月份經理人評論

中概平衡基金7月底淨值是18.12元，持股比重為57.11%，其中電子類股佔30.24%，金融8.58%，傳產類股18.29%。7月份持股比例比6月份略為減少，在類股配置方面加碼金融與傳產股，減碼電子股，7月份加權股價指數下跌0.1%，中概平衡基金則上漲3.48%。

近期美歐和中國公告的總經數據依舊不如預期，擴大市場對二次衰退的疑慮，(1)歐元區製造業7月份PMI指數從前月份的52持續下降至50.4，創下2年來新低，德國和法國等主要經濟體製造業活動的疲弱是主要原因，德國從55.4降至52，法國則降至50.2的兩年新低，西班牙、義大利與愛爾蘭則跌破50，至於服務業PMI則從6月的53.7降至7月份51.4，數據顯示在歐債危機爆發後歐洲景氣正在快速減緩，部份國家甚至瀕臨衰退危機(2)美國6月份製造業ISM指數從55.3大幅衰退至50.9，新訂單指數從51.6跌至49.2，生產指數從54.5跌至52.3，存貨指數從54.1回跌至49.3，顯示美國製造業景氣已瀕臨衰退邊緣，美國Q2 GDP只有1.3%也低於市場預期，從近期美國10年期公債利率走勢可知，預估美國經濟復甦腳步疲弱緩慢，失業率短期內仍將居高不下，且美國聯準會可用的政策工具已出盡，陷入無計可施的難題。

歐債、美債問題陸續爆發，美債被調降評等意味市場籌資成本將升高，將引發避險基金等國際資金從風險性資產撤退，因此短期內包括台股在內的新興市場將成為外資提款來源，觀察重點在於美元指數走勢和外資在台股佈空單的變化情形。

選股方向(1)政府護盤標的的金融股，預期兩岸金融政策開放將持續到選前，金融將是台股反攻不可或缺的主角(2)電子股仍是以成長性高的智慧型手機、平板電腦供應鏈為主，由於9月份下一代iPhone和iPad陸續推出，供應鏈拉貨效應即將展開，所以此族群仍將是第三季持股首選。