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祝明智:年線具支撐,平衡佈局為投資新趨勢


2002/5/22 上午 08:35:00 作者:祝明智
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台股大幅回檔修正,ING全球品牌基金經理人祝明智認為,年線5100點附近應具強勁支撐,雖然全球股市反應經濟復甦最激烈的一段非理性反彈已經結束,但在景氣復甦確立下,回檔修正後還有上攻機會,下一波將是個別股表現時代,短線電子股跌深雖具反彈契機,但中長期股價表現傳統產業股將不輸電子股,電子、傳統、金融平衡佈局為下一波投資新趨勢。以下是祝明智的看法:

問:台股大幅回檔修正,你認為是多頭行情已經結束,還是只是回檔修正波?

答:從技術面來看短線似乎頗為不利,線型上似乎有檢視去年以來的大反彈是否為空頭市場的反彈必要,但這是很短線的看法。再說從經濟基本面來看,景氣確實復甦,各項經濟指標都是愈來愈好,所以從基本面來看,多頭應該還是持續,此波修正應算是多頭市場的回檔修正,而不是空頭市場的反彈波。

近期公佈的經濟數據部份不如預期,但投資人不需過分憂慮,因為在經濟復甦初期,經濟數據有好有壞是正常的,要是所有數據皆大幅提升,反而要擔心是否為成長末期。從幾個方面來看,景氣復甦仍如預期。

問:這次回檔修正幅度會有多大

答:年線5100點附近應會有強勁支撐,從技術線型來看,年線的支撐將會相當強勁,另外產業面五窮六絕的淡季效應,股價已做了部分反應,我個人認為六月份台股走勢應比五月份要好得多,一方面是股價已經修正,有機會走出反彈行情,一方面則是報稅結束、加上股價下跌後,來自大股東的賣壓應會減輕。

問:未來選股方向為何?

答:短線電子股跌深具有反彈機會,但從中、長線的選股來看,傳統產業股表現不會輸給電子股,尤其是具品牌優勢的傳統產業股,有機會成為市場的焦點,以美國股市而言,科技股大跌,但民生消費的可口可樂、百事可樂等品牌股,股價卻頻創新高,所以未來投資組合,應該是平衡選股,新經濟舊經濟並重的平衡選股會是較佳的投資策略。

此外,個別股走勢分歧會是趨勢,相同類股不同個股會因基本面不同、獲利不同、籌碼不同而出現南轅北轍的走法,日後投資難度將大幅提高,選股不易,此時選擇一檔穩健的基金,交由專業經理人操作,可大幅降低選錯公司的風險。

就產業面來說,推薦產業循環股,以半導體為代表。另一方面,民間消費、金融等類股的評價相對便宜。以目前的股市水準來說,是佈局的好時機,但是,風險控管極為重要,類股集中或區域集中皆有較大的風險。

問:ING全球品牌基金即將在22日繳款,成立後基金如何佈局?

答:ING全球品牌基金進場後,選股標的將集中在各產業龍頭等具有全球知名品牌的公司上,包括可口可樂、美國線上時代華納、微軟、英特爾、諾基亞、戴爾、海尼根、吉列、萊雅、嬌生、麥當勞、思科、雀巢、星巴克、LV、GUCCI等,這些都是全球各產業一時之選的名牌公司。

這些公司及其所生產的產品,都是經過幾十年甚至百年的淬練,通過多次景氣與不景氣考驗,最後仍能屹立不搖,不管是產品競爭力或是公司結構,必有其過人之處,而以這些個股過去股價表現均具有漲時助漲、跌時抗跌特色,是基金最佳投資組合。


•相關基金:野村全球品牌基金(台幣)
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