聯邦計量平衡基金八月操作策略

美股於8/9及8/19出現雙底形態後展開反彈，8/30並突破頸線，波段反彈幅度8~10%左右，紛紛站上月線，亦帶動亞股出現全面反彈走勢，台股自7248點反彈9/1的7886點亦達8.8%，同樣亦站上月線，但距離頸線7896點則功虧一匱，8月底半年報潛在利空已全數反應，但在景氣復甦仍有疑慮，且上檔反壓仍舊沉重下，股市要大幅回升恐怕有其難度，其中又以8000點以上壓力最為沉重，且不排除有回測前波低點7148點之可能。

美債降評、歐、美總體經濟數據不佳、全球股市接連重挫，使得投資人開始憂心歐、美等成熟國家的經濟成長將呈現停滯，甚至出現二次衰退的疑慮。因此，在歐美景氣復甦力道尚未明顯增溫下，全球股市要出現V型反轉恐有其難度，目前對台股9月份規畫仍以7200~8000區間震盪為主，主要是台股8000點之上套牢賣壓相對沉重，加上新興國家的通膨壓力、甚至部份國家出現降息與歐美各國的經濟成長疑慮，皆成為干擾台股上漲的變數，且從瑞士阻升事件開始，亞洲央行恐掀起新一波匯率戰。

在類股選擇上，由於第二季財報已全數公布，雖然Q3電子旺季不旺，但部分智慧型手機及Apple相關供應鏈的族群，其下半年成長動能持續，加上股價近期大幅回檔，投資價值浮現，故伺機提高電子類股比重。至於傳產、金融類股，短期留意資金是否有大筆撤出的跡象，投資方向則以中概內需市場為主。

操作策略：

(1)美國及中國總經數據均有進入衰退跡象，因此CB部位配置仍將遠高於股票比重。(2)電子股法說多釋出第三季旺季不旺訊息，因此電子股選擇標的將以半年報表現突出、所連結產業成長較佳的個股為先。(3)傳產股佈局則以進入旺季、供需結構較佳的原物料族群及評價面仍不高的中國收成股為主。(4)千元股元誕生，常意謂著產業將進入新的循環，因此持續佈局網路、生技、餐飲通路等新興產業。