國泰標普北美科技ETF基金六月份經理人報告

月初公佈製造業ISM指數遜於預期，反映國內景氣降溫， JOLT職缺數及ADP等就業數據也不如市場預期，提升市場對聯準會降息期待，帶動股市上漲。月中聯準會FOMC會議維持利率決策不變，點陣圖顯示今年降息碼數從3碼下降至1碼， Powell於會後聲明重申近期通膨雖放緩，但仍偏高，後續將持續觀察經濟數據變化，措辭也從通膨缺乏進展改成取得適度進展，市場解讀會議結果偏鴿，加上5 月CPI、 PPI皆低於市場預期，通膨下降提振市場投資樂觀情緒，通膨數據公佈後市場預期今年降息2 碼機率上升。在降息樂觀預期以及Apple WWDC大會發表iOS18與AI功能帶來利多消息，科技股持續創高。月底因S&P 綜合PMI數據來到26個月以來新高，科技股價格進行修正，但疲弱的零售銷售數據、房租月增率下滑支持通膨維持緩降的預期下，股市止跌回揚。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：聯準會維持高利率的緊縮政策效果持續顯現，隨著勞動市場降溫、消費動能放緩，預估通膨持續溫和下降，為聯準會下半年降息提供支撐。短期內因美國總統大選首場辯論後川普勝選率提高，市場擔憂川普的減稅、移民政策將使通膨與債務問題加重，美債利率回揚，股市波動恐加大，進入高檔震盪整理。