未來資產所羅門貨幣市場基金十一月份經理人評論

市場分析

國發會公佈10月景氣對策燈號維持在穩定的綠燈連3個月，雖綜合判斷分數減少5分為23分，但領先及同時指標連續5個月小幅正成長，國內景氣持續穩定復甦。10月出口年增率為+3.0％(連13個月正成長)、外銷訂單為+9.2％(連15個月正成長)，全球經濟持續增溫，消費電子旺季、原油及原物料價格持穩，第四季仍持續景氣回溫。由於出口及消費優於預期，主計處上修2017GDP為+2.58％(原估2.11％)，2018GDP為+2.29％(原估2.27％)。

在債券走勢方面，受美國共和黨參議員表態支持稅改法案，增加稅改法案過關的可能性，促使美10年期公債利率由2.30％逐步上揚至2.41％，10月底收在高點2.41％。台債走勢，雖受美債上揚影響，但因第四季發債籌碼穩定且銀行壽險補券需求，上揚幅度小，10年券殖利率在0.98~1.03％間小幅波動，月底收在1.00％。短期利率方面，11月央行存單到期61,034億元、發行61,795億元，淨增加761億元，其發行餘額為77,229億元，而12月到期50,592億元，預估央行仍以到期收回為主；因季底過後資金回流、外銀拆借額度釋出，市場資金充沛，平均隔拆利率回復至0.18％附近，公債附買回利率0.30~0.35％，30天期短票利率0.45~0.50％。

因應年底客戶例行性資金需求，操作以流動性考量為主。配置上為定存比例在55%∼65%、債券RP比例在25%∼35%、短票比例在5%∼15%之間。