高科技基金5月份操作展望

4月份績效檢討

高科技基金4月底淨值為26.37，漲跌幅為+1.38%，同期間電子指數漲跌為-1.78%，表現優於大盤，主要因為四月份，盤勢延續前一個月情勢，權值股在成交量不足的狀況下，資金動能相對不足，大型股表現不佳，高科技持股部份中小型股，相對表現佳。因此表現優於電子指數。

5月份展望與佈局

基本面上，美股從上月份公佈的數據中，整體經濟偏向負向。物價上漲率在油價高漲之下，高於預期。幸好核心物價並未明顯高於一般水準，但預期聯準會升息的趨勢不變。在訂單、生產及銷售則不如預期，意味著需求面有隨景氣走淡而轉弱，信心面方面，企業採購經理人指數及消費者信心指數持續下滑。唯獨在新屋銷售持續熱絡與就業數據持續好轉。

整體而言，美國景氣第二季是處於打底階段，從三大股價指數來看，就似乎透露這樣的訊息，道瓊在一○二○○點、那斯達克1900點、半導體指數390點，附近打底。展望五月的行情，在六月升息壓力，與基本面尚未好轉之下，將是區間整理居多。

國內部份，電子產業進入五窮六絕的淡季時節，只有一些具有利基型的產業與公司在淡季可創佳績。傳產則在中國宏觀調控的緊縮下，原物料由高檔向下的趨勢明顯。金融股在立法院朝野仍舊對立的氣氛下，合併題材與金融重建題材難以發酵。換言之，五月在基本面與消息面都將是平淡的月份。資金面的MSCI效應將是這個月多頭力道，從五月初的幾個交易日，似乎外資動作已見加大來看，或可期待！

綜合上述，指數在四月底歷經5650的測底成功，隱含著5700以下買盤積極。但展望五月份多頭力道又只寄於外資買盤，稍嫌薄弱，因此上檔年線6050恐怕不容易一次越過，預期指數將在5750-6050區間打底。

未來操作策略

高科技目前重心在TFT零組件與IC封測，持股90%。未來將降低中小型股比重，策略上將往大型電子權值移動。