合庫標普利變特別股收益指數基金六月份經理人評論

六月份投資市場轉而朝向樂觀方向發展，先是 FED 鴿派抬頭，讓 5 月份流出風險性資產的資金急著回頭重新卡位，接著市場提前預期月底的G20領袖峰會，中、美領袖會面後雙方能化解歧見，最終川普總統果然與習主席會面，氣氛和諧暫時化解了中美貿易戰的緊繃，使股市續漲。會面最大的成果就是川普總統發表談話對華為的限制部分鬆綁，讓美國企業可以出售零件與服務給華為，也就是讓華為的手機銷售可望起死回生；但關稅部分則維持會面前狀態不動。六月份基金表現先盛後衰，中旬淨值一度屢創新高，不過隨著美國金融股震盪，以及台幣強升值，最終台幣計價淨值呈現小跌。今年以來市場依舊呈現股、債雙多頭，不過不論哪個區塊，價格漲多終將出現回檔，基金在連續5 個月的上漲之後，六月份小幅回檔，屬於正常的漲多拉回，特別股的多頭趨勢尚未破壞。展望 2019 年第三季，預期貿易戰的氛圍似乎還是會面臨時而緊張、時而放鬆的狀態，持續下去恐將讓美中兩大經濟體的成長率繼續降溫，更別說還有美國與伊朗可能的軍事衝突，還有最新出現日本對韓國、美國對歐盟可能掀起的貿易戰，對於2019下半年全球的經濟成長恐有持續下修疑慮，因此建議投資人還是別忘要做好風險管理，在資金配置上改選擇較保守穩健的投資標的，例如特別股，我們認為在長期利率向下的大環境下，特別股名目配息率遠高於美國十年期公債殖利率，只要股價拉回時都是不錯的進場點。