保誠高科技基金2月份操作報告

2月排名較差主因為月初未能及時加碼，佈局較高於強勢股IC設計及LED，故年初自今排名為為19/34，為後1/2。

未來展望
美股：進入3月，除了季報與經濟指標仍將呈現負面外，現在市場焦點放在美國能否提出新的有效的金融解決方案，由於基本面的負面訊息及政策是否過關仍存在不確定性，美股欲漲不易，仍保守以對（1）美國整體景氣依舊疲弱：雖然美國2009年1月的ISM製造業指數及服務業指數在連續下降後反彈至35.8較預期為佳，2009年2月非農業就業人數減少65.1萬人，34年高，失業率則由7.6%上揚至8.1%，25年高；（2）美2008年第四季企業獲利衰退35.9%：截至2009年2月7日，S&P500企業有334家已公布季報，整體獲利衰退35.9%（市場估-19.7%），連續6季為負；（3）預估美國第一季國內生產總值(GDP)或收縮8%，幅度大於去年第四季的下降6.2%。不過風險嚴重偏於下檔，加上對花旗國有化擔憂，美股四大指數持續走弱，道瓊、S&P500相繼破底。

台股：基於下列理由對台股轉趨保守，台股本月有機會下探前波低點：（1）美國及中國股市回檔修正壓力仍存：美國雖有歐巴馬總統振興措施，然其實際效益須待第二季執行後才會落實發酵，加上美國金融及房市問題仍然相當嚴重，美股再次破底；中國股市方面，由於政策拼命作多讓股市表現最優，但中國仍難自外國際金融環境，在中國兩會後，陸股漲多回吐壓力將備增。（2）各國振興經濟政策效益短期不易顯現：各國政府雖頻頻提出振興經濟改善政策，其中又以公共工程建設及擴大內需消費市場為各國首選政策，須待第二季後才會漸漸落實。（3）電子產業後續接單持續性備受考驗：受新台幣走貶，有助台灣外銷產業接單，其中電子產業受惠程度相對大，2至3月營收仍可持續揚升，惟此波短單急單過後之訂單能見度仍未明，後續接單狀況仍待觀察。