保誠非洲基金3月份操作報告
市場回顧
3月份南非綜合股價指數大漲7.41%，南非幣對美元則升值5.58%；整體來說，南非股、匯市3月的表現相較於MSCI全球新興市場3月份上漲7.95%表現相對來得好。南非3月份三大類股全面上漲，原物料類股大漲9.56%，主要是受到歐美攻公佈的經濟數據優於預期與新興市場對原物料需求依舊強勁，使得南非主要出口原物料三月報價走高；工業類股則上漲5.42%，主要是受到南非工業製造數據持續走強，讓剛走出經濟衰退的製造業正式確立走出谷底，使相關類股股價走揚；金融類股則是受到國際金融類股營運前景持續好轉，帶領南非金融類股跟著走揚，使得金融相關指數上漲7.0%。 南非3月底公佈的2月通貨膨脹5.7%較上月6.2%持續改善，較市場預期的要好一些，二月採購經理人指數高達60.4，顯示經濟仍在景氣擴張範圍之中，但2月貿易帳逆差達57億南非幣則不如預期。整體來說，全球經濟已開始緩步復甦，南非經濟也已見初期復甦跡象，出口開始增溫與工業製造開始成長，但央行依舊維持低利率搭配世界杯即將開踢的題材，將有助刺激疲弱已久的民間消費。 影響績效主要因素 基金整體表現受到國際股市與新興匯市全面走揚搭配南非股、匯市走揚，使保誠非洲基金績效在3月份表現強勁。保誠非洲基金3/31基金淨值為16.52，較上月的淨值14.82，上漲11.47%，主要是受到南非幣對台幣上月升值將近4.0%與股市上漲7.4%等主要因素。 未來展望 短線上，南非經濟領先數據持續好轉，預期匯市仍有機會持續走升；南非股市則受全球股市走勢影響，使短期波動性大，但南非指數多頭格局仍在。長線來看，全球經濟已緩步復甦，非洲豐富天然資源與基礎建設持續擴大，使其內需與出口成長所帶動的長期投資趨勢沒有改變。此外，金融次貸危機使各國央行積極降息及政府動用外匯存底或發債注資金融貨幣市場，將可提升股市資金動能，加上南非金融機構因為嚴格的金融與外匯投資管制使其無任何的次貸風險暴露，受到全球金融風的影響較小，使其經濟與金融市場的基本面相對健全。