未來資產所羅門貨幣市場基金四月份經理人評論

市場分析

國發會公佈3 月景氣對策燈號持續為穩定的綠燈，綜合判斷分數減少1 分為23 分，領先指標微幅下跌，同時指標連續小幅成長，國內景氣持續穩定復甦。假期因素排除後，3 月出口年增率為+16.7％(1-3 月為+10.6％)、外銷訂單為+3.1％(1-3 月為+6.4％)，全球貿易持穩增長，帶動國內出口成長動能。由於全球經濟持續增溫，消費電子旺季、原油及原物料價格持穩，第一季景氣持續回溫，仍須關注美中貿易紛爭，是否影響全球貿易發展。

在債券走勢方面，3 月FOMC 升息一碼並預測今年升息三碼，但中東地緣衝突，促使原油價格上揚，通膨加速再度為投資人關切，市場預期Fed 可能加快升息步調，使美10年期公債利率自2.74％拉升至3.03％。台債走勢，因補券需求仍在，並未隨美債而提升，使10 年券殖利率自0.99％僅上修至1.03％。

短期利率方面，4 月央行存單到期59,522 億元、發行60,250 億元，淨增加728 億元，其發行餘額為78,624 億元，而5 月到期50,500 億元，預估央行仍以到期收回為主；因近期外資賣超台股且陸續匯出，外銀資金雖有短缺，但整體資金仍為充裕，平均隔拆利率持穩在0.19％，公債附買回利率0.30~0.35％，30 天期短票利率0.45~0.50％。

因應下半年可能升息及客戶例行性資金需求，操作以考量縮短存續及流動性為主。配置上為定存比例在55%∼65%、債券RP比例在25%∼35%、短票比例在5%∼15%之間。