新鑽動力基金8月份經理評論

績效回顧

匯豐新鑽基金近期績效良好，優於MSCI全球新興市場指數的5.14%，主要是因為亞洲新興國家的強勢表現優於其他區域與成熟市場。

市場評論

美國近期經濟受到次級房貸的影響，部分金融類股受到波及，然而根據最新的美國企業財報，整體獲利優於預期，將有助於支撐美國經濟的軟著陸並擺脫次級房貸陰霾逐漸攀升；新興市場方面，失業率在巴西、俄羅斯，均呈現好轉(分別為9.7%以及6.7%)，此外，連同韓國與中國大陸等國家的零售銷售紛紛上揚，工業生產與產能投資均向上攀爬，資金充足持續挹注，無論亞洲、歐洲甚至拉丁美洲的新興國家均有大幅的貿易出超，更使中國大陸第二季的GDP高達11.9%，連帶提升其國內2Q的企業信心指數與企業氣氛指數(分別為143.1與146.0)，這些國家的消費者信心指數也持續上揚；此外美國聯準會下半年大幅度調整利率機率不高，利率環境穩定，有利下半年股市走勢；因為強勁的經濟成長及快速成長的消費人口，新興亞洲及拉丁美洲是目前相對看好的區域。

內需成長與基礎建設，帶動了新興市場對於原物料、工業及電信相關產品的需求，這也是近期來新興市場在工業、電信、金融類股相對強勢表現的主因。目前流入新興市場的國際資金仍低，未來還有加碼空間。而新興市場國家的崛起，亦嘉惠韓國重工具機械業、船運業，是值得佈局的新興市場建設概念股。

操作策略

聯準會下半年大幅度調整利率機率不高，美元持續走貶，全球景氣持續穩定上揚，新興市場仍將受惠。佈局方向，區域以拉丁美洲及部份新興亞洲為優先，並著重在工業、原物料、電信、及循環消費等類股，同時增加公共事業類股。