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富鼎東方精選基金7月操作策略與8月展望


2009/8/18 上午 09:36:00 作者:姚宗宏
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7月份全球股市一反六月份趨勢,走勢呈現先跌後漲,月初公佈的總經數字如美國ISM以及中國大陸PMI皆持續上揚,在景氣已落底的可能性轉高的預期心態下,日、韓、港指數皆紛紛創新高,資金持續流入亞洲市場,行情再進一步上攻,唯創新高幅度之際,市場對整體景氣復甦是否能支撐目前指數仍存在質疑,七月底各市場指數紛紛出現獲利了結的賣壓。

操作上採中性偏樂觀作法,持股平均維持在90%左右,短期策略由於資金不斷在各個市場的不同族群流動,在操作上將採取積極換股,追求績效貼近指數為目標。

南韓景氣持續快速復甦:亞洲第四大經濟體南韓公布2Q09經濟成長率為-2.5%,下滑幅度較1Q09減少,且QoQ大幅成長,已連續兩個季度翻正,其他經濟數據如6月工業生產,寫下4個月來最大增幅,並且是連續第六個月上揚。南韓在出口如電子、汽車產業帶動下,景氣回升速度在亞洲地區僅次於中國大陸,截至7月底,外資連續10個交易日大幅加碼韓國股市,下半年南韓景氣將更進一步回升,在操作上,將平均步局電子、汽車、零售以及金融等各族群。

中國利多政策發酵,第二季度GDP YoY達7.9%,刺激方案發揮效用,但須持續觀察貨幣政策是否由寬鬆轉向中性:上半年中國政府採取極寬鬆貨幣政策,致使上半年新增放款餘額激增,相關受匯族群如房地產、汽車以及原物料在股價漲幅都出現明顯優於大盤,不過近期中國官方已陸續釋放出房市有過熱跡象,緊縮房貸政策有可能出台,不過仍將採取寬鬆貨幣政策,預期短期房地產相關族群將出現明顯回檔,在操作上將進行換股,標的將以食品、基礎建設等相關類股為主。

伴隨美元貶值,近期日本總經陸續出現好轉訊號,日圓亦出現升值現象,其說明部份國際資金也回流日本市場:日本經濟數據已逐漸好轉,長期利率偏低利於籌資、企業獲利改善,日經225指數雖於6月下旬突破1萬點後在七月出下殺至9000點,不過在總經數據優於預期以及大選改組利空已鈍化下,加上美元貶值、日幣明顯升值效應下,7月底已重新站回1萬點關卡,並且創下今年新高,其中出口比重較高的電子股、汽車類股以及原物料股漲幅相對大,短期日股在美股帶動下,指數有機會持續向上,在操作上將以有落後補漲的個股如金融、汽車類股為主。


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