未來資產所羅門貨幣市場基金九月份經理人評論
2015/10/22 下午 03:29:00 作者:許良華
市場分析
國發會公佈8月景氣對策燈號為維持低迷的藍燈,為連續三個月的藍燈,綜合判斷分數較上月持平為14分;景氣領先指標與同時指標呈現17及10個月的下跌,國內經濟成長力道疲弱、短期不易好轉。8月出口總值年增率-14.8%(連7個月負成長),8月外銷訂單為-8.3%(連5個月負成長),在出口不佳下,主計處預估今年GDP為1.56%,在第三季景氣落底後,第四季歐美旺季景氣回升下,可望帶動國內經濟回復溫和成長。
在債券走勢方面,美國近期公佈8月非農就業增加17.3萬人、平均薪資月增0.3%,勞動市場持續改善但薪資增長仍為緩慢。第二季GDP終值上修為3.9%(前值+3.7%),遠優於市場預期+3.7%,顯示美國經濟成長力道仍為強勁。由於考量國際金融情勢動盪,使美9月FOMC維持利率不變,造成投資人對美FOMC今年升息持疑,使美債10年期殖利率壓回到2.04%。台債走勢,第二季GDP僅+0.52%(原估3.05%)、第三季可能轉為負成長及央行降息半碼,使5年券殖利率回至0.78%、10年券1.13%(月底收盤分別為0.81%、1.14%)。
短期利率方面,9月央行存單到期55,399億元、發行56,050億元,淨增加651億元,其發行餘額為72,470億元,而10月到期52,230億元,預估央行仍以到期收回為主。
由於央行降息半碼(0.125%),並將調降隔拆代收利率由0.388%下調至0.30%、14天期NCD利率由0.5%下調至0.38%、28天期NCD利率由0.87%下調至0.80%,使市場資金更寬鬆、利率持續壓低。9月底平均隔拆利率已下調在0.30%~0.31%之間微幅波動,公債附買回利率0.37%~0.42%,30天期內短票利率0.47%~0.52%。