未來資產亞太不動產證券化基金九月份經理人評論

澳洲市場方面，Genworth Homebuyer Confidence 指數在9 月份上揚2.1 點，收在98.4 點，為2007 年以來次高水平。顯示在利率下調、房價停滯及薪資調升的趨勢下，市場對房市信心逐漸回升。

日本市場方面，8 月工業生產較上月減少1.3%，已連續2 個月下滑，年增率則從-0.8%進一步下滑至-4.3%。若以各產業別來看，16 個產業中有11 個產業的生產不如前期，其中以資訊通信機械工業下滑幅度最大，本月減產6.4%；其次則為電子零組件產業，該指標不僅於2010 年5 月以來即呈現下滑趨勢，於上個月也再度減產5.2%，凸顯出全球景氣放緩，致消費意願相對低迷。

新加坡方面，市區重建局公佈的預估數據顯示，私宅價格指數從206.9 點上升到208.0 點，為歷史新高；總計，3Q 私宅價格上升了0.5%，2Q 則上升0.4%。為因應當前全球景氣低迷的狀態，歐、美、日各國相繼祭出貨幣寬鬆政策，預期全球利率市場仍將持續維持低水平，有利於不動產市場走勢。僅管目前全球股市仍充滿不確定性，不過，亞洲內需結構性的增長趨勢仍看好，在超低利率環境、租金收益較佳、高股息率等因素環繞下，亞太REITs仍是相當具吸引力的投資工具。

總持股比例預期85%~90%配置，流動性保持10~15%。由於全球經濟展望不確性因素仍高，操作面上將採中性策略因應；另外，歐債問題重創全球經濟成長動能，日本工業生產持續下滑，加上內需持續不振，日本經濟成長動能趨緩，因此將投資日本的比重維持在減持的評等；另一方面，香港房價持續創新高，但利率偏低有助於樓價持穩，而相對配息殖利率佳的Reits將持續吸引投資人目光，因此將繼續增持具安全及配息率高的Reits部位。