新光全球ETF組合基金三月回顧與四月展望

市場分析
全球股市方面，各國PMI維持景氣擴張趨勢。MSCI World指數漲0.82%、SX5E歐盟STOXX 50指數漲5.46%；MSCI ASIA指數漲1.27%、MSCI EM指數漲2.35%。歐洲股市受惠於估值相對美股便宜優勢；新興市場則受惠於全球景氣回暖。債市部分，川普新政遇阻加上歐元區三月份CPI增幅不如預期，市場趨於觀望，全球債券市場在三月呈現盤整。JP Morgan 綜合債券指數約上漲0.14%，累積三個月漲1.47%；而油價回檔，高收益債指數下跌0.27%。美國10年期債券殖利率維持在2.3874%，與二月相差不大。

基金目標與策略
2017年四月布局方向仍然看好股市多於債市，主要原因在於政經環境仍然向好。美國方面，川普聚焦於稅改，為美國企業獲利增加的主要政策；歐洲方面，PMI數據未見疲軟、失業率下降至9.5%，逐步脫離通縮威脅，而選舉高峰期將落在四月以後，短期影響不大；亞洲方面，出口數據暢旺，持續利好於企業獲利回升。債市方面，聯準會於六月份再度啟動升息的機率高於五成，同時中國也有可能跟隨美國腳步宣布升息，結束降息循環，將使得債市持續動盪，壓縮獲利空間。