日盛新台商基金九月經理人報告

回顧8月份的走勢，業績及基本面因素對股市的影響程度，完全無法與歐盟總體面相比，因此8月份只要看歐盟單一變數幾乎足以應付行情變化。一如上月經理人所預期，8月份股市呈現偏多的格局，且在月底時接近政策攤牌時點前，股票市場再度呈現震盪加劇的情形。展望9月的行情，由於7月底以來市場資金對風險性資產偏好持續拉高，不只股票還有歐豬國家的主權債券都呈現上漲，資金對賭聯準會口水QE以及歐洲央行的心靈購債計劃已經出現獲利，後續決策者的調控難度已拉高，政策的彈性已大幅減少，投機資金何時獲利了結，已為9月的股市行情埋下極大的風險。

操作策略

9月份的操作策略，經理人會減少投資組合的貝他值，資金往大型股集中，持股檔數減少，更注重個股的價值是主要思維。穩住市場信心是決策者的本份，但市場參與者本份，更應該重視基本面的實質，目前的決策並未對歐美經濟體本質有結構改變，因此仍中性以對。族群方面，生技醫療、農金、原物料族群仍兼具成長與防禦性，仍是關注重點。