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日盛新台商基金九月經理人報告


2012/9/12 上午 10:40:00 作者:林明輝
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市場回顧與展望

回顧8月份的走勢,業績及基本面因素對股市的影響程度,完全無法與歐盟總體面相比,因此8月份只要看歐盟單一變數幾乎足以應付行情變化。一如上月經理人所預期,8月份股市呈現偏多的格局,且在月底時接近政策攤牌時點前,股票市場再度呈現震盪加劇的情形。展望9月的行情,由於7月底以來市場資金對風險性資產偏好持續拉高,不只股票還有歐豬國家的主權債券都呈現上漲,資金對賭聯準會口水QE以及歐洲央行的心靈購債計劃已經出現獲利,後續決策者的調控難度已拉高,政策的彈性已大幅減少,投機資金何時獲利了結,已為9月的股市行情埋下極大的風險。

操作策略

9月份的操作策略,經理人會減少投資組合的貝他值,資金往大型股集中,持股檔數減少,更注重個股的價值是主要思維。穩住市場信心是決策者的本份,但市場參與者本份,更應該重視基本面的實質,目前的決策並未對歐美經濟體本質有結構改變,因此仍中性以對。族群方面,生技醫療、農金、原物料族群仍兼具成長與防禦性,仍是關注重點。


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